Le M&A (Mergers and Acquisitions) sono tra le operazioni finanziarie più adottate e discusse tra operatori finanziari, accademici e manager: trasformando l’attività di due o più imprese, influiscono su un insieme ampio ed eterogeneo di attori, quali manager, dipendenti, competitor, azionisti, creditori e altri portatori di interesse (stakeholder) nei confronti dell’azienda. Per provare a identificare chi trae vantaggio dall’operazione e chi subisce conseguenze negative, è necessario qualificare il “successo” delle operazioni di M&A nel contesto italiano, costituito prevalentemente da Piccole e Medie Imprese non quotate in borsa e avverse al rischio. Il seguente lavoro di tesi si pone l’obiettivo di analizzare un campione costituito dalle operazioni di M&A completate in Italia nel periodo 2015-2018 (quattro anni), valutando l’eventuale successo per le imprese coinvolte, i loro azionisti e i loro creditori, determinando l’impatto di una serie di caratteristiche afferenti alla condizione finanziaria delle imprese e alla struttura dell’M&A già oggetto di letteratura accademica pregressa.