La tesi affronta in maniera sistematica il tema della misurazione e della calibrazione del rischio di credito, con particolare attenzione alla Probabilità di Default e alle problematiche derivanti dalla presenza di dati mancanti nei campioni utilizzati per la calibrazione. Dopo una ricognizione teorica sul concetto di rischio di credito e sull’evoluzione del quadro regolamentare di Basilea, viene analizzato l’approccio IRB, con i relativi parametri di rischio e il ciclo di vita delle esposizioni creditizie. Successivamente, vengono approfonditi i processi di differenziazione e quantificazione del rischio, attraverso lo sviluppo dei modelli di PD, la raccolta e selezione dei dati, l’individuazione dei driver di rischio e la definizione della scala di rating.