Asset Allocation: costruzione di un portafoglio con indici di mercato = Asset Allocation: construction of a portfolio with market indices

L'obiettivo della tesi è quello di analizzare i principali modelli di asset allocation (modello di Markowitz; modello di Black & Litterman) e costruire un portafoglio ottimo per un generico investitore, considerando come asset in cui investire dieci principali indici di mercato mondiali. In aggiunta a quest'ultimo punto, si è proceduto a valutare l'efficacia dei suddetti modelli nel momento in cui si inserisse, nella portfolio selection, lo shock del rischio di tasso di cambio: pertanto si è costruito un portafoglio convertendo tutti i rendimenti in una valuta identificata come di riferimento (in questa trattazione si è preso in considerazione il dollaro americano). Una volta fatto ciò, il confronto dei risultati relativi alle diverse allocation, nel pre e post rischio valutario, hanno evidenziato una tendenza di assottigliamento dei rendimenti dei portafogli nel momento in cui entrava in gioco il rischio di tasso: si è quindi potuto dedurre in generale, come la valuta presa come riferimento, sia a tal punto forte e di conseguenza influente a livello mondiale, che porta l'investitore sempre a investire, ma in un portafoglio in cui l'allocazione della ricchezza avverrà sostanzialmente verso indici borsisti che avranno una maggiore capitalizzazione di mercato (e quindi una più ampia possibilità di diversificazione) e influenza sul resto delle economie globali.