Analisi dei portafogli cartolarizzati: il caso Santander Consumer Bank = Analysis of securitized portfolios: the Santander Consumer Bank case

La cartolarizzazione incarna perfettamente il fenomeno dell’innovazione finanziaria che ha investito i mercati mondiali negli ultimi decenni. Protagonista di una delle più grandi crisi sistemiche, si tratta di una pratica finanziaria complessa, la quale, oltre a coinvolgere una fitta rete di attori, crea connessioni articolate tra prodotti già esistenti nel panorama finanziario. Ad oggi la securitization costituisce a tutti gli effetti una delle principali fonti di finanziamento per gli intermediari finanziari, utilizzata specialmente dalle banche. Lo smobilizzo di attivi illiquidi, la creazione di titoli facilmente negoziabili e il trasferimento del rischio di credito sono fattori che rendono, senza alcun dubbio, le cartolarizzazioni portatrici di efficienza sui mercati finanziari. Il presente elaborato da un lato conduce uno studio teorico e approfondito di questo strumento finanziario, evidenziandone punti di forza e di debolezza, dall’altro intende entrare nella praticità dell’argomento, analizzando composizione e performance dei portafogli di crediti cartolarizzati e vagliando la strutturazione degli ABS emessi. La tesi è stata svolta in collaborazione con il gruppo Santander Consumer Bank e mostra nel dettaglio le operazioni perfezionate dalla banca negli ultimi anni.