Commodity risk: analisi, VaR ed ES delle principali commodities ed effetti del covid-19 = Commodity risk: analysis, Var and ES of the main commodities and effects of covid-19

Con la presente trattazione ci si è proposti di analizzare le principali commodities nel settore dei metalli preziosi (oro, argento, platino e palladio), dei prodotti energetici (petrolio Brent, petrolio WTI e gasolio), dei prodotti coloniali (caffè, zucchero raffinato e cotone) ed agricoli (frumento, mais e riso). In generale si è analizzato, per ciascuna commodity, l’andamento dei prezzi “spot” nell’arco temporale del ventennio 2000-2020, effettuando un’analisi di statistica descrittiva. In particolare si è approfondito lo studio attraverso una dettagliata analisi del livello di rischio, basandosi sui logrendimenti giornalieri. Ciò è stato possibile grazie a due differenti macro tipologie di modelli di misurazione del VaR (Value at Risk) e dell’ES (Expected Shortfall): approccio varianze-covarianze per la forma parametrica e simulazione storica per quella non parametrica. Quindi ci si è soffermati principalmente sugli anni 2019–2020, al fine di mettere in luce gli effetti della crisi dovuta alla pandemia del virus Covid-19. Inoltre si è anche illustrata la tesi dell’efficienza debole dei mercati delle commodities grazie alla stima del modello Random walk con diversi Lag temporali. Infine lo studio si è concluso con la stima dei modelli Ornstein-Uhlenbeck al fine di verificare il ritorno verso la media dei processi che hanno generato i prezzi.