Applicazione e confronto di modelli di ottimizzazione per portafogli di asset finanziari: media-varianza, media-VaR e media-ES. = Application and comparison of optimization models for financial asset portfolios: mean-variance, mean-Var and mean-ES.

In questo elaborato di tesi, ci si propone di analizzare i punti di forza e di debolezza di alcuni modelli di asset allocation: il modello classico introdotto da Markowitz, il modello media-VaR e il modello media-ES. Nei primi capitoli viene effettuata una panoramica circa gli aspetti teorici dei vari modelli sopracitati. Nei successivi capitoli vengono analizzate le serie storiche degli asset selezionati per la costituzione del portafoglio, analizzando i trend e la stazionarietà dei prezzi, e studiando le statistiche descrittive dei rendimenti, in modo da poterne descrivere al meglio le funzioni di distribuzione di probabilità. Infine, vengono costruite le frontiere di portafogli efficienti per i tre modelli: con e senza vincolo alle vendite allo scoperto, investendo in soli asset rischiosi, e introducendo il titolo privo di rischio.