Angel investing e imprenditorialità al femminile: il caso italiano = Angel investing and female entrepreneurship: the Italian case

Il seguente studio ha un duplice obiettivo: in primo luogo si propone di fornire un’accurata mappatura e presentazione delle caratteristiche chiave sul profilo dei business angels italiani e, in secondo luogo, cerca di indagare i motivi che spingono gli investitori informali ad investire al femminile. Nello svolgimento della ricerca, si sono utilizzati i dati e le informazioni relativi a 364 Business Angels italiani ottenuti tramite un questionario inviato loro tra Aprile e Maggio 2022. In particolare, la tesi si è proposta di rispondere a due domande principali di ricerca ovvero “Cosa motiva i Business Angels ad investire?” e “Cosa motiva i Business Angels ad investire al femminile?”. Sulla base dell’importanza attribuita dai business angels ad alcuni aspetti di investimento, si è effettuato un algoritmo di clustering che, sfruttando le similarità dei dati di input, ha permesso di raggruppare gli investitori nei vari cluster. L’obiettivo dell’algoritmo è quello di raggruppare i business angels in gruppi omogenei, tali che individui appartenenti al medesimo gruppo abbiano motivi di investimento simili mentre individui appartenenti a gruppi diversi abbiano motivi dissimili. In questo modo è stato possibile identificare tre motivazioni di investimento: motivi economici, motivi altruistici e motivi partecipativi. I business angels motivati da considerazioni economiche decidono di fornire capitale ad una nuova attività imprenditoriale semplicemente perché, a parità di rischio, reputano l’investimento capace di fornire loro rendimenti più elevati rispetto ad altre attività. In particolare, aspirano a livelli di rendimento più elevati e sono maggiormente interessati agli aspetti economici dell’investimento. Gli investitori motivati da considerazioni altruistiche tendono a mettere in primo piano gli interessi più ampi della società rispetto ai propri obiettivi finanziari. Sono motivati dalla responsabilità sociale e preferiscono sostenere le imprese che offrono prodotti o servizi socialmente desiderabili, prestando molta attenzione alla missione sociale e agli impatti ambientali del business aziendale. I Business Angels spinti da motivi partecipativi sono caratterizzati dalla volontà di partecipare alle attività aziendali post-investimento offrendo servizi aggiuntivi oltre al capitale. In particolare, sono interessati ad aiutare e sostenere gli imprenditori trasferendo loro i contatti e le capacità acquisite con l’esperienza pregressa, affinché anch'essi abbiano successo e acquisiscono ricchezza. Successivamente, analizzando il grado di importanza attribuito da ogni business angels alla presenza di una componente femminile nelle startup valutate, si è cercato di indagare i motivi che spingono i business angels ad investire al femminile. I Business Angels che non considerano affatto importante la presenza di una componente femminile sono maggiormente spinti da motivazioni economiche, mentre quelli che le attribuiscono un’elevata importanza sono spinti maggiormente da motivi partecipativi e altruisti. Inoltre, le Business Angels donna sono più propense a considerare la presenza di una componente femminile rispetto alle controparti maschili e sono spinte all’investimento maggiormente da considerazioni altruiste e partecipative rispetto quelle puramente finanziarie, mosse forse da un senso di responsabilità sociale che le induce a investire maggiormente nelle imprenditrici donne per affrontare uno svantaggio condiviso relativo ad atteggiamenti sfavorevoli e discriminatori sul lavoro.