ESG e Valutazione d’impresa: come i rating ESG influenzano il mercato azionario = ESG and firm valuation: how ESG ratings influence the stock market

Il concetto di sostenibilità economica è ben noto in ambito finanziario. Imprenditori ed investitori considerano la sostenibilità come la capacità di generare profitti nel tempo. Nell’ultimo decennio, a causa di crescenti preoccupazioni ambientali e ad una maggiore sensibilità, alla sostenibilità economica si è affiancata quella ambientale, sociale e di governance, diventando sempre più rilevante nei processi e nelle decisioni aziendali e nelle scelte di investimento. Lo strumento che permette di attribuire una valutazione della gestione che le imprese conducono dei rischi non finanziari è il rating ESG. Questa tesi ha l’obiettivo di analizzare, attraverso la letteratura accademica, qual è l’impatto dei rating ESG sulle performances finanziarie dell’impresa. Viene presentato il contesto all’interno del quale si sviluppa il concetto di sostenibilità, i principali fornitori di rating, confrontandone le metodologie, il quadro normativo e le iniziative che i legislatori di tutto il mondo intraprendono al fine di fornire una direzione univoca alla misura delle prestazioni ESG. Al fine di interpretare correttamente i risultati empirici prodotti da diversi studi, viene affrontato il problema del disaccordo fra i rating, analizzandone le cause, fornendo prove quantitative e mostrandone gli effetti sul mercato azionario. Infine, vengono mostrate le evidenze provenienti da diversi mercati dell’effetto delle valutazioni ESG sui rendimenti dei titoli e sui fondamentali delle imprese.