Crisi finanziarie e crisi pandemiche: la reazione del mercato azionario

Nell’elaborato è stato valutato l’impatto delle crisi finanziarie e crisi pandemiche sul mercato azionario, attraverso l’andamento di alcuni dei principali indici di borsa: Dow Jones (Stati Uniti), FTSE 100 (Regno Unito), FTSE MIB (Italia), CAC 40 (Francia), DAX 30 (Germania). Le crisi finanziarie tenute in considerazione sono la Grande Depressione (1929) e la Grande Recessione (2008) mentre le crisi pandemiche sono l’influenza spagnola (1918-1920) ed il Covid-19 (2019-presente). Per ogni avvenimento è stata inserita una descrizione degli eventi, un’esposizione delle principali misure attuate dai governi e la valutazione delle quotazioni azionarie. Per la crisi del ’29 e l’influenza spagnola non è stato possibile ottenere dati sugli indici del Regno Unito, Italia, Francia e Germania; per tale motivo l’attenzione è stata concentrata sul Dow Jones. Le analogie riscontrate sono state diverse. In primo luogo, la crisi finanziaria del 2008 è stata facilmente paragonabile a quella del 1929, per via del rapido declino e del disastroso effetto sulle quotazioni azionarie. Infatti, le quotazioni degli indici di borsa, in entrambi i casi sono crollate a picco ed hanno impiegato diversi anni per recuperare i livelli di partenza. Ciò è causato dal fatto che i corsi antecedenti la crisi, fossero gonfiati proprio dalla bolla azionaria e non rappresentassero l’effettiva condizione dell’economia reale. Un’ulteriore differenza emersa dall’analisi effettuata mostra che, a differenza di quanto accaduto nella Grande Depressione, durante la crisi del 2008, è stata portata avanti un’univoca reazione delle Banche Centrali. Anche la crisi pandemica da Covid-19 ha generato rigide contrazioni nel mercato azionario e potrebbe, perciò, essere confrontata con il 2008. Tuttavia, non trattandosi di una crisi di tipo finanziario ma una crisi che ha inciso direttamente sul sistema di domanda ed offerta, le misure attuate durante la crisi dei mutui subprime, non sono facilmente applicabili nella situazione attuale ed un confronto, sulle misure dei diversi governi, non è indicativo. L’impatto sul mercato azionario è stato globale ma non ha causato ripercussioni permanenti: la quotazione dei principali indici si è infatti riportata rapidamente ai livelli antecedenti la crisi. Un confronto interessante è riportato anche tra il Covid-19 e l’influenza spagnola. Nonostante la letalità e la celere diffusione di entrambi, caratteristiche che permettono di paragonarli; l’influenza spagnola non ha generato ripercussioni significative sul mercato azionario. Ciò si è verificato perché la quantità di informazioni diffuse sulla pandemia è stata ridotta per la maggior parte dei paesi, soprattutto quelli coinvolti nella prima guerra mondiale. Ne consegue che l’impatto sul mercato azionario del Covid-19 sia stato di gran lunga superiore e ciò è stato reso possibile anche per la facilità di trasmissione delle informazioni nell’attuale periodo storico. Nell’ultimo capitolo della tesi è riportato un caso studio sulla propensione al rischio degli investitori, durante l’attuale periodo storico, per valutare se la pandemia da Covid-19 abbia influenzato l’atteggiamento dei traders nei confronti del rischio. La valutazione è stata svolta attraverso un questionario somministrato a 20558 individui, per mezzo di gruppi/canali social, da cui si è ottenuto un campione di 75 individui (trasso di risposta dello 0,36 per cento). I de del mercato azionario