Sensitività pay-performance e turnover dei CEO nelle società quotate presso la Borsa Italiana. = Pay-performance sensitivity and CEO turnover in firms listed on Italian Stock Exchange.

La presente tesi di laurea magistrale ha l’obiettivo di analizzare i compensi degli amministratori delegati delle società quotate presso la Borsa Valori di Milano. Due i principali oggetti di studio: la sensitività pay-performance, ovvero la correlazione esistente tra la remunerazione del manager e i risultati economici conseguiti dall’azienda, e il turnover degli amministratori delegati, sempre in relazione alle performance dell’impresa che amministra, per capire se il licenziamento avviene in seguito a risultati negativi per gli azionisti. Lo studio dei due fenomeni è stato effettuato partendo da un database di 153 società quotate presso la Borsa Italiana, che comprende, anno per anno a partire dal 2000, alcuni dati di conto economico e stato patrimoniale, utili per la formazione di variabili e indicatori di performance da usare nel modello di stima, il nome del CEO in carica e alcuni suoi dati personali, e alcune caratteristiche dell’impresa, che saranno ampiamente esplicate all’interno dell’elaborato. L’analisi empirica, effettuata grazie all’utilizzo del software statistico Stata, ha evidenziato come la sensitività pay-performance esista e il turnover dell’amministratore delegato sia collegato al conseguimento di risultati negativi, e come i due fenomeni siano di intensità diversa al variare delle caratteristiche dell’impresa e del settore cui appartiene.