Analisi dei fattori di distress e strategie di turnaround delle aziende in procedura concorsuale in Italia: una ricerca empirica = Analysis of distress factors and turnaround strategies of firms in insolvency proceedings in Italy: an empirical study

Il contesto economico in cui operano le imprese al giorno d'oggi è sempre più dinamico e competitivo e spesso, shock macroeconomici o problematiche di natura interna minano la solidità di un business, inducendo le aziende verso il "distress finanziario", una situazione di difficoltà economica/finanziaria/patrimoniale che, se trascurata, può causare la fine dell'esistenza di una realtà imprenditoriale a cui si pone rimedio con specifiche strategie di "turnaround". Questa tesi di ricerca pone le sue radici proprio nell'ambito del distress finanziario e del turnaround, analizzando il contesto economico italiano attraverso un’analisi empirica delle cause del distress e delle principali strategie di turnaround su un campione di 280 piccole-medie imprese italiane entrate in procedura concorsuale tra il 2011 e il 2018. Attraverso la stima di modelli logistici, la tesi analizza quali indicatori siano in grado di prevedere l'ingresso di una azienda in procedura concorsuale, focalizzandosi principalmente su indicatori di bilancio, largamente utilizzati nella pratica comune e facilmente reperibili. I principali risultati mostrano come queste variabili (Posizione Finanziaria Netta su EBITDA, e variazioni di DPO) siano, in media, dei predittori significativi. Contestualmente, i risultati mostrano come le imprese che hanno portato a termine con successo un'operazione di turnaround hanno adottato specifiche scelte strategiche.